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2022年1-2月我国经济数据超市场预期走强，其中工业生产、投资、消费等经济分项均有明显提升。财政收支两端数据也呈现出良好态势，反映出了财政开支前置的节奏。但3月全国疫情进一步蔓延，多地陆续升级防控措施，疫情之下“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力依旧压制GDP增速。其中供给冲击体现在劳动力、物流运输和产业链冲击三个方面，内需收缩体现为投资项目停工、消费减少。3月的国务院金融稳定发展委员会要求“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，预示政策后期仍需持续加码，尤其是加大了再次降准降息的可能性。外围市场来看，美联储3月加息25个基点落地，符合市场预期，但美联储官员密集发表“鹰派”言论，经济衰退预期加剧。俄乌冲突成为开年以来最大的黑天鹅，国际贸易秩序被打乱，大宗商品价格剧烈波动，关键原材料出现短缺担忧，令2021年下半年以来不断创新高的通胀数据雪上加霜，市场对全球经济陷入滞胀的担忧升温。

A股市场一季度呈现持续持续下跌的态势，上证指数、深圳成指和创业板板指数分别下跌10.65%、18.44%和19.96%。煤炭、房地产、银行、建筑装饰和农林牧渔等板块表现较好，电子、国防军工、汽车、电力设备等板块领跌。本基金在一季度主要增加了“稳增长”相关板块的配置。